L'un des principes les plus solides de Wall Street fait de plus en plus l'objet d'un examen minutieux, voire d'une attaque directe, de la part des initiés de l'industrie.
Ce serait le prélèvement annuel de 4 % sur la retraite autrefois vénéré, ce qui est un élément de base dans l'industrie de la planification financière. Mais maintenant, de plus en plus d'experts financiers disent que la sagesse conventionnelle sur les retraits annuels de retraite de l'épargne (à 4 %) est un nombre de retrait de trésorerie incorrect et faible.
Cela est principalement dû à la baisse des marchés financiers, à une inflation accrue et à des frais financiers plus élevés, selon les experts.
En 1994, William Bergman, un planificateur financier californien aujourd'hui à la retraite, a publié un rapport dans le Journal of Financial Planning qui évaluait à 4% le nombre de retraits "le plus sûr" qui augmenterait les chances que les retraités ne survivent pas à leur argent. Dans l'ensemble, la règle des 4 % de Bergman était censée couvrir 30 ans d'épargne-retraite . Ainsi, si un jeune retraité de 65 ans parvenait à limiter les retraits annuels à 4 % de son épargne, il disposerait toujours des liquidités de sa caisse de retraite avant son 95e anniversaire.
Depuis lors, et surtout au cours de la dernière décennie, les chiffres de Bergman ont été remis en question. En fait, Bergman admet même qu'il est temps de recalibrer les chiffres pour voir si son indice de référence de 4% tient toujours après examen.
« Dans une large mesure, la ligne directrice de 4 % a été élaborée non pas comme une technique de gestion de patrimoine, mais comme un outil de communication », explique Stuart Ritter, spécialiste de la retraite chez PNC Wealth Management à Baltimore. « Cela a aidé les gens à traduire ce qui semblait être une somme infinie, comme 1 million de dollars, en un revenu annuel plus pertinent. Par exemple, pour un portefeuille de retraite de 1 million de dollars, 4 % signifiait 40 000 $, soit 4 % de 1 000 000 $. n'a jamais été conçu comme une stratégie complète à suivre par quelqu'un tout au long de sa retraite."
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Malgré cette réalité, les gens ont oublié que la ligne directrice de 4% était principalement un moyen d'améliorer la communication et même alors, elle n'a été appliquée qu'au retrait de la première année, dit Ritter.
"Au lieu de cela, il s'est transformé en quelque chose que la communauté de la gestion de patrimoine remet sérieusement en question", dit-il. "Aujourd'hui, vous voyez un accent approprié sur le fait d'amener les gens à réfléchir au-delà de la première année, à créer un plan de retraite et à travailler avec un professionnel pour personnaliser et adapter ce plan tout au long de la retraite à mesure que les marchés, les circonstances personnelles et les besoins individuels changent - quelque chose que le 4 la ligne directrice de pourcentage ne peut pas faire, et n'a jamais été destinée à le faire."
Evan Inglis, membre de la Society of Actuaries et actuaire principal de Nuveen Asset Management dans le district de Columbia, estime le chiffre réel de retrait de retraite à 3 %.
« Les rendements futurs des investissements seront probablement faibles pendant un certain temps, ce qui signifie que les retraités voudront être prudents dans leur approche des dépenses de leurs économies », dit-il. "En général, les retraités peuvent dépenser 3% de leurs actifs en un an (en plus des revenus de la sécurité sociale, des pensions ou des rentes)."
Pourtant, les situations – et les chiffres de rabattement, peuvent changer et changent, dit-il.
"Par exemple, les retraités plus âgés ont le potentiel de dépenser plus, car une durée de vie restante plus courte diminue la possibilité de manquer d'argent", explique Inglis.
De nos jours, Inglis utilise une formule simple et intéressante pour déterminer combien un retraité devrait retirer de son épargne chaque année. "Il suffit de diviser votre âge par 20 pour déterminer un pourcentage d'épargne sûr à dépenser", dit-il. "Par exemple, une personne de 70 ans peut dépenser en toute sécurité 3,5 % par an."
Il y a quelques mises en garde à cette formule. Les couples, par exemple, devraient utiliser l'âge de la personne plus jeune pour le calcul, dit Inglis.
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Don Bergis, fondateur de Regent Wealth Management à Morgan Hill, en Californie, opte également pour un nouveau taux de prélèvement inférieur.
"Le chiffre de retrait de 4% est une chose du passé et nous pouvons le blâmer sur le marché, l'inflation, les frais et surtout la volatilité", a déclaré Bergis. "Morningstar est sorti et a dit que 2,8% est le nouveau taux de retrait."
David Twibell, président d'Englewood, dans le Colorado, Custom Portfolio Group, affirme que l'utilisation d'une règle empirique pour déterminer les retraits de retraite est généralement une mauvaise idée. « Il y a tout simplement trop de variables impliquées pour que cela vous donne une prévision précise de votre futur revenu de retraite », dit-il.
Twibell dit qu'il est tout à fait vrai que les retraités peuvent s'attendre à générer moins de revenus à partir de leur portefeuille de retraite que par le passé.
"Cela crée deux problèmes", dit-il. « Le premier est la diminution du pouvoir d'achat au fil du temps. Pour de nombreux retraités, cela peut faire la différence entre une retraite agréable et être obligé de réintégrer le marché du travail pour compléter leurs revenus.
Le deuxième effet est moins évident, ajoute-t-il.
« Étant donné que de nombreux retraités ne parviennent pas à joindre les deux bouts en utilisant des investissements sûrs traditionnels comme les obligations d'État et les CD bancaires dans leurs portefeuilles de retraite, ils sont obligés de prendre plus de risques pour générer des rendements acceptables », dit-il. « Cela signifie que de nombreux retraités ont beaucoup plus de portefeuilles investis dans des actions, des obligations à haut rendement et d'autres investissements à haut risque qu'il n'est prudent. Ce n'est pas un gros problème tant que les marchés continuent de monter, mais cela va créer des ravages pour de nombreux retraités lors du prochain marché baissier."
Bien entendu, la situation de chaque retraité est unique et devrait exiger toute l'attention d'un professionnel des services financiers pour déterminer quel chiffre de retrait de retraite convient le mieux à ses besoins.
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Cela dit, la règle des 4 pour cent est en train de tomber en disgrâce, et cela pourrait signifier un nouveau calcul de retrait annuel de retraite pour des dizaines de millions d'Américains – le plus tôt possible.
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